Hyperliquid는 31시간마다 토큰 상장 권한을 경매합니다.

Hyperliquid는 토큰 상장에 있어 상당히 차별화된 접근 방식을 취하고 있습니다.
위원회도 없고, 비공개 협상도 없으며, 불투명한 승인 절차도 없습니다.
대신, 프로토콜은 31시간마다 지속적인 더치 옥션을 진행하며, 기꺼이 비용을 지불하는 사람이
현물 토큰을 배포할 권리를 획득합니다.

경매 진행 방식

HIP-1 표준에 따라 운영되는 이 메커니즘은 간단합니다. 
배포는 31시간 동안 진행되는 더치 옥션(Dutch auction)을 통해 가스 비용이 결정됩니다.
더치 옥션은 높은 가격에서 시작하여 구매자가 나타날 때까지 시간이 지남에 따라 가격이
선형적으로 하락합니다. 
이전 옥션이 완료된 경우, 새로운 옥션은 이전 낙찰가의 두 배 가격으로 시작하여 31시간 동안
500 HYPE의 최저 가격까지 선형적으로 하락합니다.
 이전 옥션에서 아무도 구매하지 않은 경우, 시작 가격은 500 HYPE로 재설정됩니다.
현재 가격에 동의하는 첫 번째 입찰자가 낙찰받으며, 경매는 즉시 종료되고 방금 낙찰된 가격의
두 배부터 새로운 경매가 시작됩니다. 
경매는 31시간마다 진행되므로 연간 최대 282개의 상품 등록 자리가 제공됩니다. 
이러한 수동적인 등록 제한은 상품의 질을 간접적으로 걸러내는 역할을 합니다.

이 경매 방식은 시빌 공격 방지 기능도 제공합니다.
배포 비용이 없다면 해당 티커 네임스페이스는 공격으로 넘쳐날 것입니다.
HYPE 토큰의 최저 가격이 500개에 불과하더라도, 토큰을 배포하려면 상당한 자본 투입이 필요하며, 이는 스팸이나 저급 프로젝트를 억제하는 데 효과적입니다.

경매에서 이기고 지는 것의 의미는 무엇일까요?

경매에서 낙찰되면 토큰은 Hyperliquid 플랫폼에 상장되고 주문장을 확보하게 됩니다.
토큰은 경매 과정을 거치지 않고도 HyperEVM에 존재할 수 있지만, 플랫폼 인터페이스에 표시되지 않으며 거래 시장도 없습니다. 

Hyperliquid 의 문서에 따르면, 현물 배포 경매는 원래 USDC로 지불되었지만,
2025년 5월 22일부터는 네이티브 토큰인 HYPE로 지불됩니다.
경매 낙찰에 사용된 HYPE 토큰은 소각되어 유통에서 영구적으로 제거됩니다. 
이러한 매입 및 소각 메커니즘은 토큰을 유통에서 영구적으로 제거함으로써 장기적으로 총
공급량을 줄여 희소성과 가치를 높이는 것을 목표로 합니다.
Hyperliquid는 HIP-1을 통해 시장 참여자들이 상장 비용을 결정하는 투명한 탈 중앙화 토큰 상장
메커니즘을 구축하여 중앙 집중식 거래소에서 흔히 볼 수 있는 불투명한 상장 절차를
없앴습니다. 
그 결과, 수요가 많으면 차기 경매 시작 가격이 상승하고, 수요가 적으면 최저 가격으로 하락하는
자체적인 가격 발견 시스템이 구현됩니다.