EBA는 스테이블코인, 암호화폐 대출 및 DeFi에 대한 감시 강화에 따라 MiCA의 전면 개편을 촉구했습니다.

유럽 ​​은행 감독청(EBA) 은 스테이블코인, 암호화폐 대출, 탈중앙화 금융 간의 중복이 암호화폐 시장 규제(MiCA)의 문제점을 드러낸다며 유럽의 암호화폐 규정 개정을 촉구하고 있다 .

유럽은행감독청(EBA)은 9월 24일 유럽연합 집행위원회의 MiCA 검토에 대한 답변에서 암호화 자산 분류를 명확히 하고 보고 요건을 변경할 것을 권고했습니다.

이번 권고안은 유럽연합 집행위원회의 9월 30일 의견 수렴 마감일을 앞두고 발표되었습니다. MiCA는 2024년 12월부터 시행되었으며, 스테이블코인 관련 조항은 2024년 6월부터 발효되었습니다.

유럽은행감독청(EBA)에 따르면 9월 1일 현재 MiCA에 따라 39개의 전자화폐 토큰이 발행되었지만, 자산 연동형 토큰은 승인된 것이 없습니다.

MiCA의 과제는 분류를 넘어 더 나아가는 것입니다.

유럽은행감독청(EBA)의 개입은 더 큰 문제를 시사합니다. EBA는 암호화폐 대출과 차입이 이미 최소 16개 EU 회원국에서 이루어지고 있으며, 암호화폐 서비스 제공업체들이 고객에게 탈중앙화 대출
프로토콜에 대한 접근성을 제공할 수 있다고 밝혔습니다.

또한 범용 인공지능(AI)이 탈중앙화 금융(DeFi)에 대한 접근성을 더욱 용이하게 만들고 있다고 지적했습니다.

이는 규제 당국에 어려운 질문을 제기합니다. 규제 대상 플랫폼이 고객에게 분산형 대출 프로토콜에 대한 접근 권한을 제공하는 경우, 해당 접근 지점이 MiCA의 적용 범위에 속하지 않더라도 의무를
부담해야 할까요?

유럽은행감독청(EBA)은 암호화폐 대출, 특히 CASP(캐나다액대출서비스 제공업체)가 분산형 대출
프로토콜에 대한 접근을 용이하게 하는 활동을 규제할 것을 권고합니다.

거래소들이 스테이블코인 수익률 상품을 실험하면서 이 문제가 더욱 주목받고 있습니다. DeFi Planet의 최근 분석 에 따르면 규제 당국은 이제 발행자가 직접 이자를 지급하지 않고도 스테이블코인 수익률을 재현할 수 있는 메커니즘에 초점을 맞추고 있습니다.

스테이블코인은 전 세계적인 규제 시험대가 되고 있다.

유럽에서의 논쟁은 미국의 주요 동향과 함께 전개되고 있습니다. 9월 24일, 연방준비제도(Fed)는 GENIUS 법안에 따라 이사회 감독을 받는 결제 스테이블코인 발행자에 대한 규칙안을 제안했습니다. 이 제안에는 허용된 준비금 자산으로의 완전한 담보, 표준화된 자본 요건, 보관 ​​기준, 그리고 은행
발행자를 위한 맞춤형 신청 절차가 포함됩니다.
한편, 의견 수렴 기간은 연방 관보 게재 후 60일 동안입니다.

이러한 발전은 X에서 다양한 반응을 불러일으켰습니다. Big Bev는 이러한 추세가 지속된다면
스테이블코인이 음악, 수집품, 상품, 국경을 초월한 아티스트 직접 지원 등 글로벌 엔터테인먼트의 결제 수단으로 자리 잡을 수 있다고 제안했습니다.

이것이 사실로 밝혀진다면, 스테이블코인은 전 세계 팬덤을 위한 조용한 결제 수단이 될 수 있습니다. 국경을 넘어 음악, 한정판 수집품, 굿즈, 아티스트 직접 지원까지 모든 것을 한 곳에서 해결할 수 있게 되는 것이죠.

또 다른 암호화폐 평론가인 솔로몬은 제도적 함의에 초점을 맞췄습니다.
그는 제안된 준비금, 자본 및 보관 요건에 대해 언급했습니다. 동시에 그는 은행 발행 스테이블코인이 주류 시장으로 진입하는 중요한 규제 경로가 될 수 있다고 주장했습니다.

연준이 스테이블코인 규정에 대한 공개 의견 수렴을 시작했습니다. 의견 수렴 기간은 60일이며, 전액 지급준비금으로 뒷받침되고, 자본 요건도 포함됩니다.

은행 발행 스테이블코인에 대한 규제 체계가 시행 중입니다.

• 의견 제출 기간: 연방 관보 게재일로부터 60일

• 준비금 요건: 100% 보증

2026년 9월 24일

두 반응 모두 유럽은행감독청(EBA)의 MiCA 제안을 직접적으로 언급하지는 않지만, 스테이블코인이 단순한 암호화폐 거래 수단 이상의 의미를 갖게 되고 있음을 보여줍니다. 스테이블코인은 결제 및 금융 인프라로 자리매김하고 있으며, 이로 인해 암호화폐 규제와 기존 금융 규제 간의 경계를 유지하기가 더욱 어려워지고 있습니다.

유럽 ​​중앙은행들도 같은 방향으로 나아가고 있습니다. 유럽중앙은행시스템(ESCB)은 암호화폐 대출, 차입 및 스테이킹을 EU 프레임워크 내에서 고려해야 한다고 주장했으며, MiCA의 탈중앙화 면제
조항에 대한 명확성 강화가 필요하다고 강조했습니다.

개인적인 생각 & 투자자 유의 사항

유럽은행감독청(EBA)이 MiCA 프레임워크의 개편을 촉구하며 스테이블코인과 디파이(DeFi), 암호화폐 대출 시장에 대한 감시를 강화하려는 움직임은 글로벌 암호화폐 규제 표준화의 흐름을 보여줍니다. 장기적으로는 제도권 진입을 통한 시장 안정성을 확보할 수 있으나, 단기적으로는 해당 분야 프로젝트들에게 성장의 제약 및 비용 부담으로 작용할 수 있습니다.
* 투자자가 유의해야 할 점:
유럽 규제 당국의 정책 변화는 글로벌 암호화폐 사업자들과 스테이블코인 발행사들의 운용 방침에 즉각적인 영향을 미칩니다. 특히 규제 요건을 충족하지 못하는 스테이블코인 및 디파이 프로토콜의 경우 유동성 감소나 거래소 상장 폐지 등의 리스크가 발생할 수 있으므로 관련 프로젝트의 규제 준수 여부를 주의 깊게 살펴봐야 합니다.
* 향후 관전 포인트:
유럽연합(EU)의 이러한 선제적 규제 프레임워크가 미국 등 타 주요국의 암호화폐 법안 제정에 어떤 영향을 미치는지, 그리고 혁신과 규제 사이에서 산업 생태계가 어떻게 균형을 찾아갈지 관찰할 필요가 있습니다.