비트코인 매도세 위험은 사상 최저 수준에 근접했지만, ETF 구매자들은 미실현 손실을 안고 있다.

핵심 요점:

• 비트코인의 매도 측 위험 비율은 하루 7bp로 떨어졌는데, 이는 8월 최고치였던 16bp에서 하락한 수치입니다.
• 장기 보유자들은 이번 달에 실현 이익의 47%를 창출했는데, 이는 한 달 전의 88%에 비해 감소한 수치입니다.
• 비트코인 ETF 현물 매수자들은 총 손익분기점인 8만 6천 달러 아래에 머물러 있으며, 장부상 손실은 약 39억 달러에 달합니다.

비트코인 매도 측 리스크가 이례적으로 낮은 수준을 기록했습니다.

분석 회사 

인 글래스노드는 9월 9일 주간 온체인 뉴스레터에 해당 분석 결과를 발표했는데 , 이 보고서는 9월 7일까지 수집된 블록체인 관측 자료를 바탕으로 작성되었습니다.

이 비율은 투자자들이 온체인에서 실현한 수익과 손실을 합산한 다음, 그 총액을 비트코인의 시가총액으로 나눈 값입니다. 해당 업체에 따르면, 낮은 거래량은 일반적으로 축적 단계와 거시 시장 바닥을 나타내며, 오래된 코인들이 대규모로 거래되는 후기 사이클 고점의 특징인 대량 분산과는 대조적입니다.

비트코인 가격이 수개월만에 처음으로 8만 달러를 돌파했던  8월 말, 해당 지표는 16bp(베이시스 포인트)를 기록했습니다 . 최소 6개월 동안 비트코인을 사용하지 않는 장기 보유자들의 실현 수익률은 이번 달 47%로, 8월 최고치였던 88%에서 크게 하락했습니다.

Glassnode, 비트코인 ​​ETF 손실 경고

글래스노드에 따르면 미국 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF) 투자자들은 비트코인 ​​가격이 8만 6천 달러에 도달해야만 총 수익을 낼 수 있으며, 현재 시장은 229거래일 연속으로 이 수준 아래에서
마감했습니다.
이러한 펀드들의 미실현 손실은 현재 약 39억 달러에 달합니다.
8만 3천 달러에서 8만 6천 달러 사이에 매수된 약 107만 개의 비트코인은 여전히 ​​현재 가격보다
높은 가격에 거래되고 있으며, 이 물량은 지난 한 달 동안 거의 줄어들지 않았습니다.
“이번 달 매도자들은 최근 매수자들이며, 그들조차도 매도량을 줄이고 있습니다.”라고
해당 업체는 밝혔습니다.
분석가들은 매도 비율이 낮아졌다고 해서 거래소에 도달하는 비트코인 ​​거래량이 절반으로 줄어든 것은 아니라고 경고했으며 , 매도자가 매수자보다 많았던 9월 8일에도 현물 누적 거래량 차이는
마이너스를 기록했습니다.

8월 이후 비트코인 ​​가격 변동

비트코인은 8월에 약 25% 상승했다가 상승분의 일부를 반납하고 목요일에는 7만 8천 달러
부근에서 거래되었으며 , 8만 달러에서 8만 2천 달러 사이의 저항선에 막혔습니다.
이러한 회복세는 올해 초 6만 달러 부근에서 반등한 후 6만 7천 달러와 7만 2천 달러에서 7만 4천 달러 구간을 회복하면서 시작되었습니다.
9월 중 가장 큰 차익 실현 매물이 나온 날인 9월 3일의 규모는 8월의 절반에도 미치지 못했습니다.
이전의 상의들은 이것과는 전혀 달랐습니다.

2025년 7월과 10월 고점 당시, 동일 지표는 기존 코인들의 거래량이 증가하고 실현 이익이
급격히 상승하면서 각각 35bp와 23bp까지 급등하여 현재 수치를 훨씬 웃돌았습니다.
지난 1년 동안 오늘보다 낮은 수치를 기록한 날은 극히 드뭅니다.
만약 이 지표가 16bp 이상으로 지속적으로 상승한다면 8월 수준의 매도세가 시장에 다시
유입되었음을 시사할 것입니다.