오스모시스 OSMO 신규 발행 전면 중단…하루 9만 개 공급 감소, 가격 영향은?

코스모스 기반 탈중앙화 거래소인 오스모시스( @osmosis )가 OSMO 토큰 인플레이션을 중단했습니다 . 오늘 일일 에포크에서는 신규 토큰 발행량이 0개로, 이전 하루 발행량인 91,324개에서 크게 감소했습니다. 한편, 제안 1053은 찬성 91.1%로 통과되었습니다.

개발자 토큰의 일일 발행도 일시 중단되어 별도의 투표가 진행될 때까지 약 5,190만 OSMO가 그대로 유지됩니다.

스테이커에게 어떤 변화가 있나요?

스테이킹 보상은 이제 프로토콜 수익, 주로 거래 수수료에서만 지급됩니다. 오스모시스 커뮤니티 포럼의 제안 논의에 따르면,

스테이커는 테이커 수수료와 거래 수수료의 지분을 계속해서 받게 되지만 , 발행 수수료로 지급되던 연 2% 정도의 수익률은 종료됩니다. 포럼 게시글에서는 제안 1052에 따라 테이커 수수료 지분이 늘어나면서 연 1.7% 정도의 추가 수익률이 발생할 것으로 예상된다고 언급하고 있습니다. 실제 보상액은 변동될 수 있으며 보장되지 않습니다.디파이언트는 이번 변경으로

발행 자금으로 지원되는 스테이킹 연이율이 약 2%포인트 감소하고 , 미리 발행된 약 5,190만 개의 개발자 토큰이 동결될 것이라고 보도했습니다.하지만 그 대가는 예측 가능성입니다. Interactive Crypto의 분석에 따르면, 코인 발행은 명목상 보장된 수익률을 제공하는 반면,

프로토콜 수익은 거래량에 따라 변동합니다 . 거래 활동이 둔화되면 스테이킹 수익률도 함께 하락할 것입니다.

현재 공급은 일방향으로만 흐릅니다.

Osmosis는 현재 소각을 통해 연간 총 공급량의 약 2%를 제거하고 있다고 추정하며, 따라서 현재 유통되는 9억 5,560만 OSMO는 앞으로 계속 감소할 것으로 예상됩니다. 소각 비용은 테이커 수수료와 ProtoRev 수익 등에서 발생합니다. 제안 포럼 게시글에서는 OSMO가 이미 디플레이션 상태 이며, 지난 1년간 소각된 토큰 수가 유통량 증가분을 앞질렀다고 언급하고 있습니다.메커니즘은 간단합니다. CoinGabbar의 설명에 따르면, 이 제안은 발행 모듈의 시작 시점을 1억으로 설정하는 방식으로 작동하는데 , 이는 실제로 체인이 도달하지 않을 지점입니다. 같은 보고서에 따르면 발행 모듈은 여전히 ​​하루에 약 121,766개의 OSMO를 배포하고 있지만, 그중 약 40,000개만 유통량에 포함되었다고 합니다.

5,190만 개의 개발자 토큰은 초기 발행 시점에 생성되었으며, 현재 베스팅 모듈 계정에 보관되어 있습니다. 향후 추가 발행이 필요한 경우 별도의 거버넌스 결정이 필요합니다.

OSMO 보유자에게 있어 이번 변화는 토큰의 경제적 가치를 거래소 거래량에 더욱 밀접하게 연결시킵니다. 이러한 변화가 지속될지는 향후 몇 달간의 거래량과 수수료 수입에 달려 있습니다.

하루 9만 OSMO 발행 중단, 실제 유통량 감소 효과는?

오스모시스의 신규 발행 중단은 단순한 토큰 공급 축소 이상의 의미를 가진다. 그동안 신규 발행 물량이 스테이킹 보상과 개발자 할당, 커뮤니티 풀로 나뉘어 배분됐기 때문이다.

거버넌스 제안 1053호에 따르면 기존 발행 모듈은 하루 약 12만 1,766 OSMO를 배분하는 구조였다. 그러나 이 가운데 실제 신규 발행으로 집계되는 물량은 약 9만 1,324개였으며, 나머지 일부는 이미 발행된 개발자 물량의 잠금 해제와 관련된다.

또한 커뮤니티 풀에 배분되는 토큰은 곧바로 거래시장에 유입되지 않았다.

따라서 하루 9만 1,324개의 신규 발행 중단을 동일한 규모의 시장 매도 압력 감소로 계산해서는 안 된다.

이번 변화의 핵심은 신규 토큰 생성이 멈추고, 기존 보유자의 지분이 추가 발행으로 희석되는 구조가 종료됐다는 점이다.

개발자 물량 5,190만 OSMO도 잠금 해제 중단

신규 발행 중단과 함께 개발자에게 배분되던 일일 약 3만 440 OSMO의 잠금 해제도 중단됐다.

현재 개발자 할당 모듈에 남아 있는 물량은 약 5,190만 OSMO다.

이 물량은 신규 발행되는 토큰이 아니라 네트워크 초기부터 존재했던 물량이다. 따라서 발행 중단과 개발자 물량 잠금 해제 중단은 서로 다른 공급 변화로 구분해야 한다.

특히 개발자 물량은 향후 별도의 거버넌스 결정이 있어야 추가로 해제할 수 있다.

투자자 입장에서는 단기적인 유통 가능 물량 증가를 제한하는 효과가 있지만, 해당 물량이 영구적으로 소각된 것은 아니라는 점을 기억해야 한다.

OSMO 스테이킹 보상은 앞으로 어떻게 달라질까?

이번 정책 변화로 스테이킹 보상 구조도 달라졌다.

기존에는 새로 발행한 OSMO가 보상의 일부를 담당했지만, 앞으로는 거래 수수료와 프로토콜 수익이 핵심 재원이 된다.

공식 제안서에서는 신규 발행으로 지급되던 연간 스테이킹 수익률 약 2%포인트가 사라지는 것으로 설명했다.

반면 별도 거버넌스 제안 1052호를 통한 거래 수수료 배분 확대가 약 1.7%포인트의 추가 수익률을 제공할 수 있다고 추정했다.

이는 단순 계산상 약 0.3%포인트의 차이다.

그러나 실제 수익률은 거래량과 수수료 수입, 스테이킹 참여 규모에 따라 달라진다.

거래 활동이 활발하면 보상 재원이 증가할 수 있지만, 시장 침체로 거래량이 감소하면 스테이킹 수익률도 낮아질 가능성이 있다.

결국 OSMO 스테이킹은 신규 토큰 발행에 의존하던 구조에서 실제 거래소 사업 성과에 더욱 밀접하게 연결되는 구조로 전환된 셈이다.

신규 발행 0개와 토큰 소각이 결합하면?

이번 정책의 또 다른 핵심은 신규 발행 중단과 기존 소각 시스템의 결합이다.

오스모시스는 거래 수수료와 ProtoRev 수익 등을 활용해 OSMO를 소각하는 구조를 운영해 왔다.

기존에는 소각이 이루어져도 새로운 토큰 발행이 공급 감소 효과를 일부 상쇄할 수 있었다.

그러나 신규 발행이 중단되면서 실제로 소각되는 OSMO는 총공급량 감소로 연결될 수 있다.

프로젝트는 당시 소각 속도를 기준으로 연간 공급량의 약 2%에 해당하는 감소 효과를 제시했다.

다만 이는 현재 소각 속도를 연간으로 환산한 추정치다. 향후 거래량이나 수수료 수입이 달라지면 실제 소각량도 변할 수 있다.

따라서 OSMO가 지속적으로 디플레이션 구조를 유지할지는 앞으로의 거래 활동과 소각 실적을 확인해야 판단할 수 있다.

OSMO 가격 상승을 결정할 핵심 변수

신규 발행 중단은 기존 토큰 보유자의 공급 희석 위험을 줄이는 긍정적인 변화다.

하지만 공급량 감소만으로 가격 상승이 보장되지는 않는다.

OSMO 가격은 실제 거래 수요와 시장 유동성, 거래소 이용자 수, 암호화폐 시장 전반의 투자심리에 영향을 받는다.

특히 오스모시스 거래량이 감소하면 프로토콜 수익과 토큰 소각 규모가 동시에 줄어들 수 있다.

반대로 거래량이 증가하고 수수료 수익이 확대된다면 스테이킹 보상과 소각을 뒷받침하는 기반이 강화될 가능성이 있다.

따라서 이번 정책의 성과를 판단할 때는 단순히 신규 발행량이 0개가 됐다는 사실보다 거래량과 수수료 수익, 실제 소각량이 함께 증가하는지를 확인해야 한다.

투자자에게 중요한 것은 공급 감소라는 기대감이 아니라 오스모시스의 실제 경제활동이 새로운 토큰 구조를 지속적으로 뒷받침할 수 있는지 여부다.