서클(Circle)2026 상반기 실적 공개 ,14억 달러 매출과 스테이블코인 시장 전망

2026년 10월 19일 읽는 시간 약 6분

스테이블코인 USDC를 발행하는 서클(Circle)은 2026년 상반기에 약 14억 달러의 매출을 올렸습니다. 이 중 대부분은 파트너사 비용과 운영비로 지출되었으며, 순이익은 적지만 긍정적인 수준을 유지했습니다.Circle은 2026년 상반기에 약 14억 달러의 매출을 올렸으며, 그중 약 8억 1,900만 달러를 USDC 유통 파트너 및 거래 비용으로 지불했다고 회사 블로그 게시물에서 밝혔습니다. 이는 매출 1달러당 약 59센트에 해당합니다.

나머지 돈은 어디로 갔을까요?

최고영업책임자(CCO)인 카쉬 라 자기는 약 4억 7,300만 달러, 즉 매출 1달러당 약 34센트가 라이선스, 은행 관계, 결제 유동성, 규정 준수, 신제품 및 블록체인 통합 등 사업에 재투자되었다고 밝혔습니다. 서클은 “매출 1달러당 7센트의 순이익을 남겼다”고 덧붙였습니다. 약 14억 달러의 매출을 기준으로 하면 약 9,800만 달러의 이익이 발생하지만, 서클은 이를 달러 금액이 아닌 이익률로 표현했습니다.이번 발표는 스테이블코인 시장의 경쟁이 심화되는 가운데 나온 것입니다. 이는 기존 발행사들이 과도한 수익을 가져가고, 상환 수수료를 너무 높게 책정하며, 보다 효율적인 모델에 밀려날 수 있다는 새로운 스테이블코인 경쟁자들의 비판에 대한 회사의 대응책입니다. 서클은 자사의 수익 공유 모델은 파트너사가 시장에 공급하고 플랫폼에 보유하는 USDC의 양에 따라 보상을 제공한다고 밝혔습니다.

USDC 사용법 및 코인베이스 링크

Circle은 또한 이러한 비용 뒤에 숨겨진 네트워크 규모를 지적했습니다. USDC는 상반기에 36조 달러 이상의 온체인 거래량을 처리했으며, Circle은 3,150억 달러 이상의 USDC를 발행 및 상환했는데, 이는 하루 평균 약 17억 달러에 해당합니다. Circle의 집계에 따르면, USDC는 6월에 전 세계 스테이블코인 거래량의 약 77%를 처리했으며, 이는 작년 같은 기간의 60%보다 높은 수치입니다.Coinbase는 최대 파트너입니다. Coinbase는 2분기 동안 앱 내 평균 USDC 잔액이 200억 달러에 달했다고 보고했는데, 이는 사상 최고치이자 전년 대비 44% 증가한 수치입니다. 시장 데이터 제공업체들은 또한 파트너십 계약에 따라 Coinbase에 6억 5,530만 달러의 유통 및 거래 수수료가 지급되었다고 보고했지만 , 이 수치는 Circle의 블로그 게시글이 아닌 다른 매체의 보도 자료에서 나온 것입니다.수익 분할은 중요한데, 서클의 수익 대부분이 USDC를 뒷받침하는 준비금에서 발생하는 이자 수익이기 때문입니다. 서클은 2분기 실적 발표에서 분기 말 기준 유통 USDC가 733억 달러로 전년 동기 대비 19% 증가했으며, 총 수익 및 준비금 수익은 7억 100만 달러로 7% 증가했다고 밝혔습니다. 7%의 순이익률은 이 규모의 회사로서는 다소 낮은 수준이지만, 서클이 규정 준수 및 제품 개발에 막대한 투자를 하는 상황에서도 여전히 수익성을 유지하고 있습니다.

서클 매출 구조 및 주요 수익원 분석

14억 달러 매출의 핵심 원천: 고금리 환경과 USDC 발행량

서클(Circle)이 이번 상반기 14억 달러라는 압도적인 매출을 달성할 수 있었던 배경에는 미국 기준금리 유지에 따른 이자 수익과 USDC 온체인 유통량 증가가 자리 잡고 있습니다.
* 예치금 이자 수익: 서클은 사용자 및 기관이 USDC를 발행할 때 담보로 들어오는 단기 미국 국채와 현금 예치금에서 상당한 이자 수익을 거둡니다. High-yield 금리 기조가 유지되면서 국채 리턴이 매출의 효자 역할을 했습니다.

* 체인 확장 전략: 기존 이더리움 중심에서 베이스(Base), 솔라나(Solana), 아비트럼(Arbitrum) 등 주요 레이어 1 및 레이어 2 네트워크로 USDC 지원을 적극 확장하면서 일일 트랜잭션 건수와 실사용 유저 레이어가 폭발적으로 늘어났습니다.

테더(USDT)와의 시장 점유율 경쟁 및 시사점

글로벌 스테이블코인 시장은 여전히 테더(USDT)가 독주하고 있지만, 기관 투자자와 규제 준수를 중시하는 신규 유입 자금은 서클(USDC)로 쏠리는 양상을 보이고 있습니다.

테더(USDT) vs 서클(USDC): 스테이블코인 2강 구도의 변화
글로벌 스테이블코인 시장은 여전히 테더(USDT)가 독주하고 있지만, 기관 투자자와 규제 준수를 중시하는 신규 유입 자금은 서클(USDC)로 쏠리는 양상을 보이고 있습니다.

1. 투명성과 규제 준수: 서클은 월간 재무 보고서 및 감서 보고서를 꾸준히 공개하며 미국 MiCA(유럽 암호화폐 규제) 및 FinCEN 가이드라인에 완벽하게 부합하는 행보를 보이고 있습니다.
2. 기업/기관 선호도: 블랙록(BlackRock) 등 글로벌 자산운용사와의 파트너십 구축으로, 단순 암호화폐 트레이딩 목적을 넘어 실물 자산(RWA) 결제 및 디파이(DeFi) 기관 담보 자산으로서의 입지를 더욱 공고히 하고 있습니다.

스테이블코인 시장 성장이 암호화폐 전반에 미칠 영향

서클의 실적 호조는 단순히 한 기업의 성장을 넘어 암호화폐 시장 전체에 유동성이 계속 공급되고 있다는 긍정적 신호입니다.
* 유동성 공급선 역할: 스테이블코인 매출 증가 및 발행량 확대는 향후 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 등 주요 디지털 자산으로 진입할 대기 자금이 넉넉하다는 것을 의미합니다.
* 단기 순이익 부담: 다만 이번 발표에서 언급되었듯, 높은 매출 대비 순이익은 과도한 파트너사 수수료 지급 및 운영비로 인해 다소 제한적이었습니다. 향후 수익 구조 개선 및 IPO(상장) 추진 여부가 시장의 추가 관전 포인트가 될 것입니다.