한국, 주식과 채권을 블록체인에 올리는 규칙 정립

FSC, 토큰화 프레임워크에 대한 공개 의견 수렴 개시

한국 금융위원회(FSC)는 주식, 채권, 펀드 및 특정 소수점 단위 투자 증권을 토큰 형태로 발행 및 거래할 수 있도록 하는 규정 초안을 발표했습니다. 이 초안은 11월 11일까지 의견 수렴을 진행하며, 금융위원회 결의, 입법 심의 및 내각 승인을 거쳐 2027년 2월 4일부터 시행될 예정입니다.이번 제안은 금융투자서비스 및 자본시장법과 주식·채권 전자등록법이라는 두 법률에 따른 하위 규정을 개정하는 것으로, 두 법률 모두 이미 토큰화된 증권을 허용하도록 개정된 바 있습니다. 새로운 규칙은 이러한 변경 사항을 실행에 옮기는 데 필요한 운영 세부 사항을 명시하고 있습니다.금융감독원은 고객 계좌를 직접 관리하는 발행사에 대해 40억 원의 자본금 요건을 제시했습니다 . 별도의 자본시장 규정 개정안에는 채권 거래를 위한 추가적인 장외거래소 허가권 신설과 개인 투자자의 각 장외거래소에서의 연간 순매입 한도를 1억 원(약 7만 달러)으로 제한하는 내용이 포함되어 있습니다.

1단계에서는 특정 펀드 및 채권, 비상장 주식, 소수점 단위 투자 증권을 포함한 일부 금융 상품의 토큰화된 버전에 대한 법적 인정을 다룹니다. 2단계에서는 토큰화를 모든 공개 발행 증권으로 확대하고, 3단계에서는 스테이블코인과 연동된 온체인 결제 흐름을 목표로 합니다.

한국예탁결제원이 @avax 및 Hyperledger Networks 와 연결됩니다

이번 규정 초안의 핵심 기술 요건은 토큰화된 증권에 사용되는 모든 분산 원장에 한국예탁결제원이 의무적으로 참여해야 한다는 것입니다. 원장은 한국예탁결제원 외에 최소 두 곳의 계좌 관리 기관이 공유해야 하며, 분산 원장 사용에 대한 직접적인 수수료 부과는 금지됩니다.

서울경제신문에 따르면 한국예탁결제원이 하이퍼레저 베수(Hyperledger Besu), 하이퍼레저 패브릭(Hyperledger Fabric), @avax 등과 연동 가능한 토큰화 증권 인프라를 개발 중이며, 해당 시스템 참여는 전자등록기관 및 계좌관리기관으로 제한된다고 합니다.한국 금융 회사들은 이미 2027년 마감 시한을 앞두고 준비를 착실히 진행하고 있습니다.
한화투자증권은 2025년부터 블록체인 기술 기업인 페어스퀘어랩과 함께 토큰화된 증권 플랫폼 개발을 시작했으며, 애벌랜치(Avalanche)와 기업용 이더리움 클라이언트인 하이퍼레저 베수(Hyperledger Besu)를 포함한 여러 네트워크에서 운영될 수 있는 시스템을 구축했습니다. 이미 여러 한국 금융 회사들이 하이퍼레저 베수와 같은 기업용 네트워크를 토큰 증권 인프라로 활용하고 있으며, 한화의 시스템은 이러한 접근 방식을 @avax 까지 확장하여 기관들이 참여 및 검증자 관리를 할 수 있는 전용 네트워크를 구축할 수 있도록 지원합니다.

이 프레임워크는 주요 아시아 경제권 중에서 온체인 자본 시장에 대한 가장 상세한 규제 청사진 중 하나이며, 금융감독위원회(FSC)는 2027년 2월 목표 시점을 앞두고 광범위한 법적 인정 단계에서 세부적인 시행 규칙 단계로 나아가고 있습니다.

한국 금융위원회가 토큰화 관련 규정 초안을 발표했습니다.

한국 금융위원회(FSC)는 지난달 발표한 로드맵 에 이어 토큰화된 증권 발행 및 소액 투자에 관한 규정 초안을 공개했습니다 . 분산원장 기반 증권을 인정하는 법률은 올해 초 통과되었습니다. 이번 규정 초안은 11월 11일까지 의견 수렴을 진행하며, 금융위원회 결의, 입법 심의 및 내각 승인을 거쳐 2027년 2월 4일부터 시행될 예정입니다.

이 규정은 토큰화된 전통적인 금융 상품뿐만 아니라 다양한 유형의 토큰화된 부분 투자 상품에도 적용됩니다. 예를 들어, 부동산 임대 소득이나 음악 수익 흐름에 대한 권리를 나타내는 신탁 수혜자 토큰이 있습니다. 로드맵을 다시 설명하는 대신, 아래 표에 다양한 상품들을 요약했습니다.

금융감독원(FSC)의 발언을 보면 로드맵 발표 이후 업계에서 특정 규칙들에 대한 반발이 이미 나타나고 있음을 알 수 있습니다. 논란이 되는 부분 중 하나는 분산원장 요건입니다. 전자등록에 사용되는 각 분산원장에는 한국예탁결제원(KSD)과 최소 두 곳의 계좌관리기관이 참여자로 포함되어야 합니다. 또한, 분산원장은 공적 등록부 역할을 하므로 분산원장 사용에 대한 직접적인 수수료 부과는 금지되어 있습니다. KSD는 여러 체인에서 발생하는 발행량이 예상 총량에 부합하도록 각 체인에 노드를 구축하는 계획을 수년간 추진해 왔지만, 실제로 참여시킬 수 있는 체인의 수에는 한계가 있습니다. 최소 참여자 요건 또한 일종의 필터 역할을 하여 사용 가능한 체인의 수를 제한합니다.