비트코인 1만 달러 폭락설의 진실 ,크립토퀀트 대표가 블룸버그 전망 일축한 이유

블룸버그 인텔리전스의 전략가인 마이크 맥글론은 미국 증시가 20% 하락할 경우 비트코인 ​​가격이 1만 달러까지 떨어질 수 있다고 전망했습니다. 하지만 크립토퀀트의 설립자인 기영주는 이러한 전망에 반박하며, 기관 투자자들의 매수세와 온체인 가치 평가를 근거로 비트코인 ​​가격이 3만 달러 선에서 하한선을 형성할 것으로 예상했습니다.

간략히

• 마이크 맥글론은 미국 주식 시장이 20% 하락할 경우 비트코인 ​​가격이 1만 달러까지 떨어질 수 있다고 예상합니다.
• 크립토퀀트는 이러한 시나리오가 발생할 가능성이 낮다고 보고 있으며, 비트코인 ​​가격이 3만 달러 부근에서 바닥을 칠 수 있다고 예상합니다.
• 기관 투자자들의 매수세와 온체인 데이터는 시장이 이전 주기보다 더 회복력이 강하다는 주장을 뒷받침합니다.
• 두 분석가는 서로 다른 지표에 의존하지만, 거시경제적 위험에 직면하여 그들의 예측은 여전히 ​​불확실하다.

1만 달러까지 떨어지는 것은 주식 시장 폭락에 달려 있습니다.

마이크 맥글론은 비트코인 ​​가격이 1만 달러까지 오를 것이라는 예측을 확정적인 시나리오로 제시하지 않습니다. 그의 시나리오는 미국 증시의 급격한 조정에 기반하며, 비트코인은 시장 변동성에 매우 민감하기 때문에 이러한 조정으로 인해

새로운 매도세가 나타날 것이라는 가정에 바탕을 두고 있습니다.

몇 가지 데이터 포인트를 통해 이 가설의 타당성을 평가할 수 있습니다.

• 비트코인은 현재 약 8만 1천 달러에 거래되고 있습니다.
• 1만 달러로 떨어지는 것은 약 88%의 감소를 의미합니다.
• 맥글론은 미국 주식 시장이 20% 하락할 경우 이 수준이 될 것이라고 예상합니다.
• 나스닥 100 지수는 10월 6일 최고치 대비 약 6.5% 하락했습니다.
• 미국 5년 만기 국채 수익률이 5%에 근접하고 있다.

이 전략가는 비트코인의 50주 이동평균선이 하락세를 나타내고 있다고 분석하며, 이러한 추세를 시장이 장기간 조정 국면을 겪었던 2022년과 2023년의 양상과 비교했습니다.

마이크 맥글론 은 다음과 같이 말합니다 .

미국 증시가 20% 하락한다면 비트코인 ​​가격은 1만 달러 부근에서 지지선을 형성할 것으로 예상합니다.

그는 5%에 가까운 채권 수익률이 수익을 창출하지 않는 두 자산인 비트코인과 금에 상당한 경쟁을 불러일으킨다고 믿습니다.

이 가설은 새로운 것이 아닙니다. 맥글론은 수년 전부터 비트코인 ​​가격이 1만 달러로 돌아올 것이라고 언급해 왔습니다.

2026년 초, 그는 가격이 75,000달러 이상을 유지하면 자신의 시나리오가 약화될 것이라고 언급하기도 했습니다. 여러 차례 조정에도 불구하고 가격은 현재까지 이 기준점 이상을 유지하고 있습니다.

CryptoQuant는 오히려 3만 달러에서 바닥을 방어하려 한다.

기영주는 현재 시장 구조상 비트코인 ​​가격이 1만 달러까지 떨어질 가능성은 극히 낮다고 보고 있습니다. 그의 분석은 투자자들의 비트코인 ​​매입 가격, ETF로의 자금 유입, 그리고 기업들이 보유한 비트코인 ​​규모에 기반합니다.

비트코인 ETF는 출시 이후 약 580억 달러의 자금을 유치했을 것입니다. 비트코인을 보유한 기업들은 거의 130만 개의 비트코인을 보유하게 될 것입니다. 이러한 구매는 이전 주기에는 존재하지 않았던 새로운 가격 영역을 만들어냈습니다.

기영주는 이러한 투자자들이 포지션을 매도하는 시나리오에서도 온체인 기준 최저점을 약 3만 달러로 예상합니다. 이 수준까지 하락하는 것만으로도 현재 가격 대비 약 63%의 조정이 될 것입니다.

이 지표의 선두 주자는 특히 비트코인의 시가총액과 실현 시가총액을 비교하는 MVRV 비율에 의존합니다. 실현 시가총액은 블록체인 상의 마지막 거래 가격으로 각 코인의 가치를 평가하며, 시장의 매입 가격을 근사적으로 나타냅니다.

기영주에 따르면, 1만 달러 수준에서 MVRV는 0.2에 근접할 것으로 예상됩니다. 그러나 과거 약세장 당시 최저 수준은 약 0.6이었습니다. 따라서 맥글론의 시나리오는 이 지표로 측정된 역사적 저점보다 세 배나 더 저평가된 상태를 의미합니다.

하지만 MVRV는 보장된 최저 수준을 의미하지 않습니다. 강제 매각, 유동성 위기 또는 주요 규제 충격이 발생할 경우 전례 없는 상황이 발생할 수 있습니다. 3만 달러 수준 또한 추정치일 뿐 자동적인 보호 장치는 아닙니다.

동일한 거시경제적 위험에 직면한 두 가지 상반된 모델

의견 차이는 주로 각 분석가가 선호하는 데이터에 있습니다. 맥글론은 전통적인 시장, 채권 수익률, 비트코인과 주식 간의 상관관계를 기준으로 분석하는 반면, 기영주는 자본 흐름, 인수 비용, 보유자 행동에 초점을 맞춥니다.

CryptoQuant는 현재 시장이 첫 번째 상승 국면에 진입했다고 보고 있습니다. 해당 지수(Bull Score Index)는 7월 말 20에서 9월 말 90으로 상승한 후 80 안팎을 유지하고 있습니다. 고래 투자자들이 다시 매수에 나서면서 현재 플랫폼과 채굴 풀 외부에 303만 BTC가 보유되어 있습니다.

“고래 투자자들이 매도에서 매수로 전환했고, ETF들이 다시 매수에 나서고 있으며, 최대 차입자들은 비트코인을 매도하는 대신 유동성을 확보하고 있습니다.” 라고 기영주는 설명합니다. 그는 이러한 움직임이 강세장 사이클의 시작을 알리는 특징이라고 봅니다.

하지만 시장은 여전히 ​​연준의 결정과 월가 조정 가능성에 노출되어 있습니다. 주가가 20% 하락하는 일은 아직 발생하지 않았으므로, 맥글론의 시나리오에서 가장 중요한 조건은 충족되지 않았습니다.따라서 1만 달러와 3만 달러라는 수치는 정확한 목표치로 해석해서는 안 됩니다. 이는 서로 다른 가정을 기반으로 한 두 가지 모델의 결과일 뿐이며, 어느 모델도

비트코인 ​​가격 의 다음 최저점을 확실하게 예측할 수 없습니다 .

암호화폐 시장 하락세 속 비트코인 ​​8만 2천 달러 아래로 떨어졌다

비트코인이 10월 12일 82,000달러 아래로 떨어지면서 암호화폐 시장 전반에 걸쳐 대규모 청산이 발생했습니다. 주요 수치가 시사하는 바와는 달리, 4억 600만 달러는 비트코인뿐만 아니라 24시간 동안 기록된 모든 롱 포지션을 포함합니다.하루 만에 11만 8천 명 이상의 거래자가 자산을 청산당했습니다.

비트코인 가격이 일일 최고치인 약 84,254달러에서 최저치인 약 81,000달러까지 하락했습니다 . 약 4%에 달하는 이 하락폭으로 레버리지를 활용한 많은 포지션이 자동으로 청산되었습니다.

레버리지 효과가 비트코인 ​​하락폭을 증폭시켰다

레버리지 포지션의 손실로 인해 사용 가능한 증거금이 플랫폼에서 요구하는 수준 이하로 떨어지면 청산이 발생합니다. 그러면 거래소는 손실이 예치된 담보금을 초과하지 않도록 자동으로 포지션을 청산합니다.

이러한 청산은 종종 자산의 즉각적인 매각을 수반합니다. 많은 장기 포지션이 동일한 가격대에 집중되어 있을 경우, 초기 하락으로 인해 여러 건의 강제 매도가 발생할 수 있습니다. 이러한 매도세는 가격을 더욱 하락시키고 새로운 청산을 촉발합니다.

따라서 4억 6백만 달러는 거래자들이 완전히 손실한 자본을 의미하는 것은 아닙니다. 이 금액은 청산된 계약의 명목 가치에 해당하며, 실제로 약정된 증거금을 훨씬 초과할 수 있습니다.

하지만 손실이 매수자 측에 집중된 것은 시장이 지나치게 낙관적으로 포지션을 잡았음을 보여줍니다. 비트코인은 여러 차례 84,000~85,000달러 구간을 돌파하려 했지만, 반등을 이어갈 만큼 충분한 수요를 확보하지 못했습니다.

이후 82,000달러 아래로 떨어지면서 단순한 조정이 더욱 급격한 움직임으로 변모했습니다. 비트코인은 그 이후 82,800달러 부근에서 회복했지만 10월 12일 고점에는 아직 미치지 못하고 있습니다.

ETF 자금 유출이 수요에 부담을 주고 있습니다.

이번 조정은 미국 현물 비트코인 ​​ETF가 한 주 동안 하락세를 보인 후 발생했습니다. 10월 5일부터 9일까지 이들 펀드에서는 약 6억 7,900만 달러의 순유출이 기록되었습니다.

10월 7일 거래일에는 4억 8490만 달러의 자금 유출이 집중되었고, 다음 날에도 2억 4410만 달러의 추가 유출이 발생했습니다. 10월 9일에는 2110만 달러의 소폭 반입이 있었지만, 이러한 압력을 상쇄하지는 못했습니다.

이 수치들은 미국 시장을 통해 접근 가능한 기관 수요가 일시적으로 약화되었음을 나타냅니다. 그러나 이 수치들만으로는 ETF가 10월 12일 하락의 직접적인 원인이었다는 것을 입증하기에 충분하지 않습니다.

이번 하락은 기술적 저항선 돌파 실패, 과도한 장기 포지션, 부진한 현물 수요, 그리고 다가오는 미국 경제 지표 발표에 대한 신중론 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다.

알트코인들도 이러한 움직임을 따랐는데, 일반적으로 유동성이 낮기 때문에 비트코인 ​​변동과 파생상품 시장의 강제 폐쇄에 더 민감하기 때문입니다.

미국의 인플레이션이 다음 시험대가 될 것이다.

투자자들은 10월 14일 발표 예정인 미국 소비자물가지수(CPI)를 기다리고 있습니다. 예상보다 높은 인플레이션은 고금리에 대한 기대감을 높이고 위험자산에 부담을 줄 수 있습니다.

단기적으로 81,000~82,000달러 구간은 비트코인의 첫 번째 지지선 역할을 합니다. 이 지지선이 무너지면 시장은 새로운 하락세에 직면할 수 있으며, 특히 다른 장기 포지션들이 이 임계값 아래에 집중되어 있을 경우 더욱 그렇습니다.

84,000달러 이상을 지속적으로 유지한다면 하락 압력의 일부를 상쇄할 수 있을 것입니다. 이후 BTC가 85,000달러를 돌파한다면 더욱 확실한 상승 모멘텀을 다시 시작할 수 있을 것입니다.

대규모 청산으로 인해 과도한 레버리지가 어느 정도 해소되긴 했지만, 조정이 완전히 끝났다는 보장은 없습니다. 향후 추세는 파생상품 계약에 축적된 투기보다는 실제 수요에 더 크게 좌우될 것입니다.