블랙록 최고투자책임자(CIO)는 8% 채권 수익률이 주식 수익률에 도전장을 내밀고 있다고 밝혔습니다.

블랙록의 최고투자책임자(CIO)인

릭 리더는 7~8%의 수익률을 제공하는 고등급 채권으로 포트폴리오를 확장하면서, 현재 이러한
수익률이 자신이 기대하는 주식 수익률인 10~12%와 경쟁할 만하다고 말했습니다.

핵심 요점:

• 리더는 주식에 대해 B- 등급을 부여하면서 수익률이 7~8% 정도인 고등급 채권에 대한 투자 비중을 일부 늘렸습니다.
• 그가 운용하는 펀드는 A 마이너스 신용 등급에 7.2%의 수익률을 제공하며, 3년 이내에 만기가 도래하거나 금리가 재조정되는 채권에 집중 투자합니다.
• 그는 연준의 추가 금리 인상을 예상하며, 금리가 1%포인트 오를 때마다 미국 정부의 연간 비용이 1300억 달러에서 1500억 달러까지 증가할 수 있다고 말합니다.

리더 본드 시프트

블랙록의 글로벌 채권 투자 최고책임자인 리더는 야후 파이낸스와 의 인터뷰에서 국채 수익률 상승이 주식과 채권 간의 균형을 바꿔놓았다고 말했습니다 .
그는 약 2조 4천억 달러 규모의 자산을 운용하고 있으며, 이번 채권 시장의 움직임을 “위기는 아니지만, 많은 것을 깨닫게 해주는 계기”라고 평가했습니다.
10년 만기 미국 국채 수익률이 이달 들어 2007년 이후 처음으로 5%를 넘어섰으며, 트레이딩뷰(TradingView) 데이터에 따르면 9월 26일 기준 5.167%를 기록했습니다.
30년 만기 국채 수익률은 5.49%였습니다.

미국 국채 수익률이 중요한 이유

10년 만기 국채 수익률은 미국 정부가 10년 동안 자금을 조달할 때 지불하는 이자율입니다. 이는 주택담보대출 금리, 기업 대출, 주가에 영향을 미칩니다.

이달 들어 2007년 이후 처음으로 5%를 넘어섰습니다. 트레이딩뷰 데이터에 따르면 9월 26일 기준 5.167%를 기록했으며, 30년 만기 국채 수익률은 5.49%였습니다.

연방준비제도(Fed)는 9월 16일 기준금리를 3.75%~4%로 인상했는데, 이는 3년여 만에 첫 금리 인상 이었다. 리더는 이 순간을 “위기는 아니지만, 눈을 뜨게 해주는 계기”라고 표현했다.

리더는 주식 시장에 대해 B- 등급을 부여했는데, 이는 오랫동안 유지해 온 등급보다 낮은 수준입니다. 그는 여전히 반도체 제조업체와 메모리 저장 장치 업체를 긍정적으로 평가하며, 이들 업종의 수주 잔고를 긍정적으로 보고 있습니다. 그러나 물가상승률을 고려한 실질 금리 상승과 인공지능(AI) 성장 둔화는 나머지 시장에 부담을 주고 있습니다.

그가 운용하는 소득형 펀드는 A- 신용등급에 7.2%의 수익률을 제공합니다. 또한 금리가 계속 상승하더라도 손실을 제한하기 위해 3년 이내에 만기가 도래하거나 금리가 재조정되는 채권을 보유하고 있습니다. 그는 금리가 오를 때 가치가 하락하는 일부 주택담보대출 채권도 매각했습니다.

리더는 주식 시장에 B- 등급을 부여하며, 주문 잔고가 많은 반도체 제조업체와 메모리 저장 장치
회사의 강점은 여전히 ​​유효하다고 평가했습니다.
그러나 그는 물가상승률을 고려한 실질 금리 상승과 인공지능(AI) 성장 둔화로 인해 주식 시장의
다른 부문은 고등급 채권에 비해 매력이 떨어진다고 지적했습니다.

그가 운용하는 한 소득 펀드는 A- 신용 등급에 7.2%의 수익률을 제공하며, 3년 이내에 만기가 도래하거나 금리가 재조정되는 채권을 보유하고 있어 추가 금리 인상에 대한 민감도가 낮습니다.
또한 리더는 금리 상승으로 가격이 오르는 상황에서 모기지 채권 투자 비중을 일부 줄였습니다.

톰 리 뷰

리더는 연준이 금리를 인상해서는 안 된다고 말했지만, 9월 16일 기준금리가 3.75%~4%로 인상된 이후 한 차례 더 인상될 것으로 예상했습니다. 그는 금리가 100bp(베이시스 포인트) 인상될 때마다 미국 정부가 연간 “1300억 달러에서 1500억 달러 사이”의 비용을 부담하게 된다고 추산했습니다.
이러한 견해가 보편적인 것은 아닙니다.

펀드스트랫의 톰 리는 높은 수익률이 더 탄탄한 기업에 유리하게 작용할 수 있다고 주장했고, 리더는 10년 만기 채권 수익률이 5% 부근에서 시작할 경우 역사적으로 1년 만기 채권의 평균 수익률이 약 9.5%였다고 말했습니다.

리더는 강력한 성장, 전쟁, 그리고 막대한 정부 신규 차입을 이유로 투자자들이 장기 국채에 서둘러 투자할 것을 촉구하지 않고 있으며, 블랙록의 실시간 추적에 따르면 미국의 성장률은 6.5%에서 7% 사이로 예상됩니다. 그는 성장 둔화 조짐을 파악하기 위해 고용 보고서를 주시하고 있습니다.

이번 금리 인상은 대출 금리가 급격히 상승한 데 따른 것입니다. 주택담보대출 금리가 7.45%까지
치솟았고, 리더는 주택 시장이 “얼어붙었다”고 표현했습니다. 10년 만기 국채 금리가 5%를 넘어선 데다 9월 16일 연준의 금리 인상까지 겹치면서, 시장은 2007년 이후 볼 수 없었던 수준의 금리 압박에 다시 직면하게 되었습니다.