XRP 레저, 아비바 파운드화 펀드 토큰화…290억 달러 자산의 의미는?

영국 보험사 아비바(Aviva)의 자산운용 부문인 아비바 인베스터스(Aviva Investors)는 XRP 원장(XRPL) 상에서 자사의 파운드화(GBP) 유동성 펀드의 토큰화된 주식 클래스를 출시했습니다.이번 개발을 통해 운용자산이 약 220억 파운드(294억 달러)에 달하는 회사 최대 펀드의 토큰화된 주식 클래스가 XRPL에 추가되며, 토큰화된 형태로 해당 펀드에 투자할 수 있게 된다고 리플과 아비바는 월요일 공동 발표 에서 밝혔습니다.
이는 자산운용사 아비바(Aviva)가 지난 7월 USD 유동성 펀드를 XRPL 네트워크로 확장한 데 이어 두 번째로 토큰화된 펀드입니다.

아비바는 이로써 토큰화된 머니마켓 펀드를 운용하는 유럽 최대 자산운용사 중 하나가 되었으며, 두 가지 토큰화된 주식 클래스 상품에 약 8,600만 파운드가 투자되었다고 밝혔습니다. 

발표에 따르면 아비바는 스털링 유동성 펀드의 새로운 토큰화 주식 클래스에 5천만 파운드를 투자했습니다. 이번 확장은 아비바와 리플이 XRP 원장에 더 많은 토큰화 펀드를 도입하기 위한 광범위한 협력의 일환입니다.

RWA.xyz 데이터 에 따르면 XRP Ledger는 토큰화된 자산 기준으로 9번째로 큰 블록체인 네트워크이며, 분산된 실물 자산 가치는 총 6억 4,200만 달러이고 고유 보유자는 약 2,900명입니다 .

290억 달러 펀드 토큰화, 실제 블록체인에 기록된 자산은 얼마일까?

아비바 인베스터스의 이번 발표에서 가장 주목받은 숫자는 약 290억 달러다. 하지만 이 수치는 XRP 레저에 새롭게 발행된 토큰의 총액이 아니다.

약 290억 달러는 아비바가 기존에 운용하던 파운드화 유동성 펀드의 전체 자산 규모를 의미한다. 실제로 새롭게 도입된 것은 해당 펀드에 대한 투자자의 지분을 블록체인에서 표현할 수 있는 별도의 토큰화 주식 클래스다.

아비바는 이번 신규 파운드화 토큰화 클래스에 약 5,000만 파운드, 달러로 약 6,600만 달러를 투자했다.

앞서 출시한 달러화 유동성 펀드의 토큰화 클래스까지 포함하면 두 상품에 투자된 금액은 8,600만 파운드 이상으로 집계된다.

이는 약 1억 1,600만 달러에 해당한다.

이처럼 전체 펀드 규모와 실제 토큰화된 투자 규모를 구분해야 하는 이유는 블록체인 시장에서 자산 토큰화의 실질적인 성장 수준을 정확하게 평가하기 위해서다.

290억 달러 규모의 기존 펀드가 토큰화 방식을 도입했다는 것은 중요한 변화지만, 그만큼의 신규 자금이 XRP 레저로 유입됐다고 해석하면 시장 규모를 과장하게 된다.

아비바의 디지털 트윈 구조는 기존 펀드와 무엇이 다른가?

이번 토큰화 상품은 ‘디지털 트윈(Digital Twin)’ 모델을 활용한다.

디지털 트윈은 기존 금융상품의 구조를 그대로 유지하면서 투자자의 보유 지분을 블록체인에서 디지털 형태로 표현하는 방식이다.

기존 펀드가 보유한 단기 채무증권을 모두 블록체인 토큰으로 바꾸는 것이 아니라, 펀드에 대한 투자자의 권리를 새로운 디지털 기록 방식으로 관리한다는 의미다.

따라서 투자자가 토큰화 주식 클래스를 보유하더라도 실제 투자 대상은 기존 펀드의 자산이다.

블록체인은 해당 투자 지분을 기록하고 관리하는 추가적인 인프라 역할을 담당한다.

이 구조는 전통 금융기관이 기존 펀드를 완전히 재설계하지 않고도 블록체인 기술을 도입할 수 있다는 장점이 있다.

반면 블록체인 기록과 기존 금융기관의 장부가 일치하도록 유지해야 하는 운영상의 과제가 발생한다.

예를 들어 투자자의 지분이 이전되거나 환매될 때 블록체인에 기록된 소유 정보와 펀드 관리기관의 공식 기록이 정확하게 연결되어야 한다.

결국 디지털 트윈 모델의 경쟁력은 단순히 토큰을 발행하는 데 있는 것이 아니라, 기존 금융시스템과 블록체인 기록을 얼마나 안정적으로 연결하느냐에 달려 있다.

XRP 레저가 맡는 역할과 기존 금융기관의 역할

이번 토큰화 구조는 XRP 레저만으로 모든 금융 업무를 처리하는 방식이 아니다.

아비바 인베스터스는 펀드 운용을 담당하며, XRP 레저는 토큰화된 투자 지분을 기록하는 블록체인 인프라로 활용된다.

기존 펀드의 기초자산 보관은 BNY 멜론이 담당한다.

디지털 자산 수탁 분야에서는 코마이누(Komainu)가 참여하며, 리쿠이도(Licuido)는 토큰화 인프라를 지원한다.

리플(Ripple)은 XRP 레저를 활용한 기관 금융 인프라 확대 과정에서 협력하고 있다.

이러한 역할 분담은 전통 금융기관이 블록체인을 도입할 때 기존 수탁과 자산관리 기능을 유지할 수 있다는 점에서 의미가 있다.

다만 여러 기관이 참여하는 만큼 각 시스템 간 정보 일치와 운영 책임의 구분이 중요해진다.

특히 블록체인 거래 기록에 문제가 발생하거나 투자자의 지갑 접근이 제한되는 경우, 해당 지분을 어떻게 확인하고 복구할 것인지에 대한 명확한 절차가 필요하다.

토큰화된 펀드는 일반 투자자도 자유롭게 거래할 수 있을까?

블록체인에 발행된 토큰이라고 해서 누구나 자유롭게 매수하거나 전송할 수 있는 것은 아니다.

아비바의 파운드화 토큰화 주식 클래스는 자격 요건을 충족한 투자자가 디지털 지갑을 통해 접근할 수 있도록 설계됐다.

따라서 일반적인 암호화폐처럼 지갑만 생성하면 누구나 투자할 수 있다고 해석해서는 안 된다.

기존 펀드에 적용되는 투자자 자격과 규제 요건은 토큰화 이후에도 유지된다.

또한 블록체인에서 토큰을 전송할 수 있다는 기술적 가능성과 실제 금융상품의 양도가 허용된다는 법적 권리는 구분해야 한다.

예를 들어 토큰을 다른 지갑으로 전송하는 기능이 존재하더라도 해당 지갑의 소유자가 펀드 투자 자격을 충족하지 못하면 정상적인 소유권 이전으로 인정되지 않을 수 있다.

이러한 제한은 토큰화 증권이 일반 암호화폐와 구별되는 중요한 특징이다.

따라서 토큰화 펀드의 시장성을 평가할 때는 발행량뿐 아니라 실제 투자 가능 대상과 양도 제한, 환매 절차 등을 확인해야 한다.

XRP 레저의 빠른 거래 처리와 펀드 환매는 같은 개념일까?

블록체인 기반 금융상품에서는 빠른 거래 처리 속도가 자주 강조된다.

그러나 블록체인에서 토큰 이전이 완료되는 시점과 투자자가 펀드 자산을 현금으로 환매하는 시점은 반드시 일치하지 않는다.

XRP 레저에서 토큰의 소유 기록이 변경되더라도 실제 펀드의 환매에는 기존 상품의 거래 마감 시간, 기준가격 산정, 수탁 및 현금 지급 절차가 적용될 수 있다.

아비바는 이번 토큰화 주식 클래스가 기존 펀드와 동일한 투자 목적, 위험 특성, 유동성 조건 및 규제상 보호를 유지한다고 설명했다.

따라서 이번 출시를 곧바로 연중무휴 즉시 현금 환매 서비스의 도입으로 해석하는 것은 적절하지 않다.

블록체인 기술의 실질적인 효율성을 평가하려면 토큰 이전 시간뿐 아니라 전체 펀드 거래 과정에서 실제로 단축된 업무와 비용을 확인해야 한다.

예를 들어 투자 지분 확인이나 거래 기록 대조에 필요한 작업이 줄어든다면 금융기관의 운영 효율성에 긍정적인 영향을 줄 수 있다.

반면 기존 금융기관의 승인 절차가 그대로 유지된다면 투자자가 체감하는 거래 시간 개선은 제한적일 수 있다.

파운드화 유동성 펀드가 토큰화 대상으로 선택된 이유

아비바의 스털링 유동성 펀드는 영국 파운드화로 표시된 우량 단기 채무증권에 투자하는 머니마켓펀드다.

이러한 펀드는 일반적으로 기관투자자가 단기 자금을 관리하는 데 활용한다.

장기적인 주가 상승을 추구하는 주식형 펀드와 달리 상대적으로 안정적인 자산에 투자하고 일상적인 자금 운용에 필요한 유동성을 제공하는 것이 주요 목적이다.

따라서 투자 지분의 기록과 이전 과정을 효율적으로 관리하는 기술은 기관투자자의 자금관리 업무와 연결될 가능성이 있다.

다만 머니마켓펀드도 은행 예금과 동일한 상품은 아니다.

기초자산의 신용위험이나 금리 변동, 시장 유동성 상황 등에 따라 투자 위험이 발생할 수 있다.

토큰화 역시 이러한 기초 금융상품의 위험을 제거하지 않는다.

블록체인은 자산을 기록하고 관리하는 방식을 바꾸지만, 펀드가 보유한 채무증권의 경제적 특성 자체를 변경하지는 않기 때문이다.

XRP 레저 활용 확대가 XRP 토큰 가치에 미치는 영향

기관투자자의 XRP 레저 활용이 확대되면 XRP 토큰에도 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 기대가 나타날 수 있다.

그러나 토큰화 펀드의 자산 규모와 XRP 토큰의 직접적인 수요를 동일하게 해석해서는 안 된다.

XRP는 XRP 레저에서 거래 수수료 등에 사용되는 기본 자산이다.

반면 아비바의 토큰화 주식 클래스는 기존 머니마켓펀드에 대한 투자 지분을 나타낸다.

따라서 투자자가 토큰화 펀드에 1억 달러를 투자한다고 해서 같은 금액의 XRP를 매수해야 하는 것은 아니다.

기관의 블록체인 활용 확대가 XRP의 경제적 가치에 어떤 영향을 미치는지 평가하려면 실제 거래 건수와 네트워크 수수료, 자산 이전 활동 등을 확인해야 한다.

특히 XRP 레저의 낮은 거래 수수료 구조를 고려하면 기관 이용이 증가하더라도 토큰 가격에 미치는 영향이 단순 비례 관계로 나타나지는 않을 수 있다.

결국 기관의 토큰화 상품 출시 소식과 XRP 토큰의 투자 가치는 별도의 지표를 통해 분석해야 한다.

아비바의 두 번째 토큰화 펀드가 갖는 의미

아비바는 2026년 7월 달러화 유동성 펀드의 토큰화 주식 클래스를 먼저 출시했다.

이번 파운드화 유동성 펀드는 그 이후 선보인 두 번째 토큰화 상품이다.

이는 단일 상품을 시험적으로 발행하는 단계를 넘어 서로 다른 통화로 표시된 금융상품에 토큰화 구조를 적용하고 있다는 점에서 의미가 있다.

다만 두 상품의 출시만으로 토큰화 방식이 기존 펀드 운용보다 비용과 효율성 측면에서 우월하다는 결론을 내릴 수는 없다.

실제 성과를 판단하려면 토큰화 클래스의 운용 규모 변화와 투자자 참여, 거래 처리 비용, 운영 안정성 등을 지속적으로 확인해야 한다.

특히 신규 토큰화 상품에 대한 외부 투자자의 참여가 확대되는지, 기존 펀드 이용자가 토큰화 방식으로 이동하는지에 따라 시장의 평가가 달라질 수 있다.

또한 디지털 지갑을 활용한 투자 지분 관리가 기존 수탁 및 판매 체계와 얼마나 원활하게 연결되는지도 중요한 관찰 대상이다.

이번 아비바의 발표는 XRP 레저가 기관 금융상품의 디지털 기록 인프라로 활용되는 사례가 확대되고 있다는 점에서 주목할 만하다.

그러나 장기적인 성과는 출시 당시 발표된 펀드의 전체 자산 규모가 아니라 실제 토큰화 클래스의 성장과 활용 실적을 통해 평가해야 한다.