@ondofinance 의

$USDY 토큰화 국채 상품이 자산 규모 기준으로 @BlackRock 의

$BUIDL 펀드를 앞질렀습니다 . 이는 빠르게 성장하는 온체인 국채 시장에서 주목할 만한 변화입니다. 이러한 데이터는 암호화폐 기반 발행사와 전통적인 자산 운용사 간의 경쟁이 심화되고 있음을 보여줍니다.

USDY가 BUIDL을 간신히 앞섰습니다.

PANews 가 인용한 RWA.xyz 자료에 따르면 USDY는 약 23억 2,800만 달러, BUIDL은 약 22억 400만 달러입니다. 온도의 OUSG 상품에는 추가로 3억 1,900만 달러가 포함되어 있습니다.온도 파이낸스는 토큰화된 미국 국채 자산이 총 30억 달러에 달했다고 밝혔습니다. 이 수치는 USDY, OUSG 및 토큰화된 미국 국채 ETF를 포함하며, RWA.xyz 플랫폼 중 1위를 차지한다고 토큰포스트가 보도했습니다 .BUIDL과의 격차는 약 1억 2,400만 달러로 근소한 차이입니다.

PANews는 10월 14일 온도 파이낸스(Ondo Finance)가 토큰화된 미국 국채(USDY, OUSG 및 토큰화된 미국 국채 ETF 포함) 규모가 30억 달러에 달해 RWA.xyz 토큰화 미국 국채 플랫폼에서 1위를 차지했다고 X 플랫폼에 게시했다고 보도했습니다. 특히 USDY는 23억 달러를 돌파하며 블랙록(BlackRock)의 BUIDL을 넘어섰습니다. RWA.xyz 데이터에 따르면 현재 USDY는 약 23억 2,800만 달러, BUIDL은 약 22억 400만 달러, OUSG는 약 3억 1,900만 달러 규모이며, 전체 토큰화 미국 국채 규모는 약 149억 1,000만 달러입니다. 단일 상품 중에서는 서클(Circle)의 USYC가 약 23억 8,400만 달러로 1위를 차지하고 있습니다.

온도 파이낸스의 토큰화된 미국 국채 자산 규모가 30억 달러에 달해, 총 자산 기준으로 토큰화된 국채 시장에서 1위를 차지했습니다.

총액에는 USDY, OUSG 및 토큰화된 미국 국채 ETF가 포함됩니다. USDY는 약 23억 2,800만 달러로 평가되었으며, 이는 블랙록의 BUIDL(약 22억 400만 달러)보다 높은 수치입니다.

OUSG는 약 3억 1,900만 달러를 보유했습니다. USYC는 약 23억 8,400만 달러 규모로 토큰화된 미국 국채 상품 중 가장 큰 규모였습니다.

미국 국채 토큰화 시장 규모는 약 149억 1천만 달러에 달했습니다. 이 범주에는 블록체인 기반 구조를 통해 미국 정부 부채에 대한 노출을 나타내도록 설계된 상품들이 포함됩니다.

이 수치는 Ondo의 플랫폼 자산 총액이 개별 상품의 가치를 넘어섰음을 보여주며, USDY는 BUIDL보다 높은 가치를 기록했습니다. USYC, USDY, BUIDL은 각각 20억 달러를 돌파했습니다.

이번 최신 시장 비교는 토큰화된 미국 국채 펀드에 대한 이전 보고서에 이은 것입니다. 토큰화된 미국 국채 펀드는 이전에 USYC, USDY, BUIDL을 포함한 주요 상장 상품들을 통해 총 149억 5천만 달러의 유통 가치를 달성했습니다 .

토큰포스트(TokenPost)에 따르면 , 서클(Circle)의 USYC는 약 23억 8,400만 달러 규모로 USDY와 BUIDL을 모두 앞서며 단일 상품으로는 여전히 가장 큰 규모입니다 . 더 넓은 토큰화된 재무부 시장 규모는 약 149억 1,000만 달러입니다.

제품마다, 고객층도 다릅니다.

두 펀드는 서로 다른 투자자를 대상으로 설계되었습니다.

Eco의 가이드 에 따르면 BUIDL은 Securitize를 주식 이전 대행사로 하여 2024년 3월에 출시되었습니다 . USDY는 미국 이외 지역의 개인 투자자를 대상으로 하는 Reg S 방식을 사용합니다.보유자 수에서 격차가 드러납니다.

Upshift가 RWA.xyz 데이터를 인용하여 밝힌 바에 따르면 , 2026년 9월 23일 기준 BUIDL 보유자는 107명, USYC 보유자는 36명이었던 반면 USDY 보유자는 18,358명이었습니다. 또한 BUIDL은 최소 투자 금액이 500만 달러이며, 미국 내 적격 구매자로 제한됩니다.

이러한 비교에는 한 가지 변수가 있습니다. 라이더의 분석에 따르면 , 온도는 2024년 말 기관 투자자를 위한 OUSG 상품을 재구성하여 블랙록의 BUIDL을 주요 기초 자산으로 보유하게 되었습니다 . 따라서 온도와 블랙록은 경쟁 관계에 있으면서도 부분적으로는 연관되어 있습니다.

$ONDO 에게 이번 성과는 세계 최대 자산 운용사 중 하나를 상대로 암호화폐 기반 플랫폼이 거둔 상징적인 승리입니다. RWA.xyz 데이터에 따르면 각 펀드의 규모가 매일 변동하기 때문에 이러한 상품들 간의 순위는 빠르게 변동할 수 있으며, 따라서 이번 선두 자리가 유지될지는 미지수입니다.

RWA 토큰 2026 가이드

RWA 토큰이란 무엇인가요?

RWA 토큰은 규제 대상 수탁기관 또는 특수목적법인이 보유한 오프체인 자산에 대한 법적 청구권을 나타내는 ERC-20, ERC-1400 또는 SPL 토큰입니다. 토큰 보유자는 기초 자산의 경제적 가치, 국채 수익률, 대출 이자, 임대료, 금 현물 가격 변동에 따른 수익, 또는 주식 배당금을 얻으면서 토큰을 온체인으로 전송할 수 있습니다. 대부분의 RWA 토큰은 KYC 인증, 공인 투자자 전용 또는 관할권 제한과 같은 허가형 토큰입니다
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RWA.xyz 대시보드 에 따르면, 2026년 9월 15일 기준 온체인 내 토큰 자산 규모는 389억 달러에 달하며 , 이는 스테이블코인, 현금 및 현금성 자산을 제외한 분산 자산 가치(TVL)를 기준으로 측정되었습니다 . DeFiLlama의 RWA 대시보드 또한 이러한 토큰을 발행하거나 배포하는 프로토콜 전반에 걸쳐 유사한 TVL 규모를 추적합니다. 성장은 토큰화된 국채(암호화폐 기반 국채에 대한 규제된 머니마켓 익스포저)와 토큰화된 사모 펀드 및 DAO를 위한 수익 상품이라는 두 가지 부문에 집중되어 있습니다
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RWA 토큰은 GHO와 같은 암호화폐 담보 스테이블코인 이나 sUSDe와 같은 합성 수익 스테이블코 인과 는 구별됩니다 . RWA는 외부 현금 흐름에서 수익을 얻는 반면, 스테이블코인은 온체인 메커니즘이나 경우에 따라 보유 RWA에서 수익을 얻습니다

RWA 토큰은 어떻게 작동하나요?

발행자는 오프체인 자산(예: 국채 포트폴리오, 사모 대출 풀, 부동산 소유권 증서)을 보유하는 특수목적법인(SPV) 또는 인가받은 펀드를 설립합니다. SPV는 해당 자산에 대한 비례적 청구권을 나타내는 토큰을 발행합니다. 양도 대리인은 주주 명부를 관리하고, 스마트 계약은 양도 제한(화이트리스트, 관할권 차단, 락업)을 시행합니다. 수익은 온체인 리베이스, 2차 토큰 분배 또는 순자산가치(NAV) 기준 상환을 통해 보유자에게 지급됩니다
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대부분의 발행자는 허가형 ERC-20 변형이나 전송 제한 기능을 추가한 ERC-1400 보안 토큰 표준을 사용합니다 . ERC-1400은 2018년에 제안되었지만 EIP(Ethereum Improvement Program)로 최종 확정되지 않았습니다. 이더리움/EIP 저장소의 관련 추적 이슈는 종료되었고 ‘오래된’으로 표시되어 있어, 구현체들은 확정된 표준이 아닌 초안 사양을 따르고 있습니다. 예를 들어, 블랙록의 BUIDL은 등록된 전송 대행사인 Securitize가 사전 승인한 주소 간에만 전송이 가능합니다. Ondo의 USDY도 계약 수준에서 적용되는 유사한 화이트리스트를 사용합니다. 프랭클린 템플턴의 BENJI는 스텔라, 폴리곤, 이더리움 플랫폼에서 작동하며, 전송 대행사를 통해 모든 거래 내역이 기록되는 FOBXX 머니마켓 펀드의 주식을 추적합니다

RWA 토큰은 왜 권한 기반인가요?

미국과 유럽연합의 증권법은 거의 모든 수익형 위험가중자산(RWA)을 증권으로 취급합니다. 발행자는 규정 준수를 위해 Reg D 506(c)(미국 공인 발행기관만 해당, 일반적인 투자 권유 허용), Reg S(미국 외 지역만 해당) 또는 증권거래법 제40조에 따른 등록 펀드 래퍼를 사용합니다. 스마트 계약은 양도 대행사 수준에서 화이트리스트를 통해 이러한 규칙을 시행합니다. 주소는 토큰을 보유하거나 양도하기 전에 Securitize, Tokeny 또는 유사한 제공업체를 통해 KYC 인증을 완료해야 합니다
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미국 국채 발행기관 4곳 중 BUIDL, USDY, WTGXX 세 곳은 적격 투자자 또는 미국 시민권자가 아닌 투자자에게만 접근이 허용됩니다. 프랭클린의 BENJI는 FOBXX가 이미 공개적으로 등록된 머니마켓 펀드이기 때문에 소매 투자자에게도 접근이 허용되는 주요 예외입니다. 백드 파이낸스의 bTokens는 EU 투자설명서 규정에 따라 미국 이외 지역의 소매 투자자에게 접근 가능하지만, 미국 주소로는 거래가 차단됩니다. 탄소 배출권 토큰과 금 토큰은 기초 자산이 증권이 아니기 때문에 규제가 가장 적으며, PAXG와 XAUT는 크라켄과 비트피넥스를 포함한 소매 거래소에서 거래됩니다

RWA 토큰을 지원하는 블록체인은 무엇인가요?

이더리움은 발행량 기준으로 가장 풍부한 RWA 유동성을 보유하고 있으며, BUIDL, USDY, BENJI, PAXG, XAUT 및 대부분의 담보형 토큰이 이더리움에서 결제됩니다. 폴리곤은 낮은 수수료를 선호하는 기관 발행사(BENJI, Hamilton Lane, Apollo)를 유치합니다. 솔라나는 주문 흐름 처리 업체들이 낮은 지연 시간 결제를 선호함에 따라 토큰화된 국채(Ondo, Franklin)와 토큰화된 주식(Dinari, Ondo GM)의 두 번째 허브로 부상했습니다. 앱토스와 스텔라는 멀티체인 확장의 일환으로 각각 BUIDL과 BENJI를 호스팅합니다. 애벌랜치의 에버그린 서브넷은 허가형 RWA 흐름에 맞게 구성되어 있으며 Apollo, JPMorgan Onyx, BlackRock의 파일럿 프로젝트를 호스팅합니다. DeFiLlama에 따르면, 프로비넌스 블록체인은 2026년 9월 15일 기준 약 1억 4,800만 달러의 TVL을 보유하고 있으며 , 이는 거의 대부분 Figure의 토큰화된 주택담보대출 및 소비자 대출 포트폴리오입니다
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허가형 RWA의 크로스체인 전송은 일반 ERC-20 토큰 전송보다 어렵습니다. 화이트리스트 상태가 토큰과 함께 체인 간에 유지되어야 하거나, 목적지 체인의 전송 에이전트가 별도의 클레임을 발행해야 합니다. Eco Routes는 RWA 구매 및 상환 흐름을 위해 USDC를 이러한 체인으로 이동시킬 수 있는 스테이블코인 기반 결제 인프라를 제공합니다

RWA 토큰은 스테이블코인 및 수익형 스테이블 코인과 어떻게 비교되나요?

USDC나 USDT 같은 스테이블코인은 단기 자산을 준비금으로 보유하지만, 보유자에게 수익을 지급하지 않습니다. 수익형 스테이블코인( sUSDS , sUSDe , USDY)은 안정적인 페그에 수익을 더하는 방식입니다. BUIDL이나 BENJI 같은 위험가중자산(RWA) 토큰은 수익을 직접 지급하지만, 스테이블코인이 아닌 증권으로 분류됩니다. 이러한 토큰은 기준가 조정이 아닌 순자산가치(NAV) 증가에 따라 주가가 소폭 변동하며, USDC처럼 1달러 페그를 목표로 하지 않습니다
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수익 추구 투자자에게 실질적인 의사결정 트리는 다음과 같습니다. (1) 자유롭게 이체 가능한 사용 가능한 잔액이 필요하십니까? 스테이블코인을 사용하십시오. (2) 암호화폐 기반의 구성 가능성을 갖춘 안정적인 잔액에 대한 수익을 원하십니까? sUSDS, sUSDe 또는 aUSDC를 사용하십시오. (3) 오프체인 자산 지원 및 직접적인 순자산가치(NAV) 청구가 가능한 규제된 재무부 자산에 대한 노출을 원하십니까? BUIDL, USDY, BENJI 또는 WTGXX를 사용하십시오. (4) 재무부 이외의 현금 흐름(사모 대출, 부동산, 주식, 금)에 대한 노출을 원하십니까? 해당 카테고리별 발행자를 사용하십시오. 수익률 통합 플랫폼은 이러한 계층을 넘나들며 스테이블코인과 위험가중자산(RWA) 노출을 단일 볼트 포지션에 통합하는 방식으로 점점 더 많은 투자를 진행하고 있습니다